(作者｜周琦 编辑｜张广凯)

港交所迎来一家来自深圳的糖果公司。

4月28日，阿麦斯向港交所递表，美银证券、招商证券国际、摩根大通担任联席保荐人。

这家成立于深圳、起步于OEM代工的中国糖果企业，欲叩响港股大门，冲击“中国糖果第一股”。

招股书

按2025年零售额计算，阿麦斯为中国最大的糖果公司，亦跻身全球第五大软糖公司。2023年-2025年，公司零售额复合年增长率为61.9%，同期全球糖果行业的平均增速为5.9%。

在全球前30大糖果公司中，阿麦斯增速居首。

双品牌矩阵

阿麦斯的产品矩阵围绕“快乐”“健康”两个关键词展开，分别由阿麦斯（Amos）和贝欧宝（Biobor）两大品牌承载。

阿麦斯品牌主打创意糖果，瞄准年轻消费者对趣味性、颜值化的消费需求，例如4D积木软糖、皮乐士（Peelerz）剥皮软糖、音乐棒棒糖等。

其中，4D积木软糖本身就是积木，既可以拼搭，又可以食用；皮乐士剥皮软糖则主打“真剥皮、真果香、真果汁”，通过3D立体逼真的芒果造型与60%的原果汁含量，在TikTok Shop上一度登顶美区食品与饮料类销量榜首；音乐棒棒糖则在传统棒棒糖中嵌入骨传导芯片，消费者放入口中即可通过牙骨传导聆听音乐。

天猫旗舰店

以音乐棒棒糖为例，公司天猫旗舰店上架的产品除了口味的选择外，还能选择抖音歌曲串烧、嘻哈说唱串烧、生日快乐歌、古人诗集等。

有消费者表示，“含在嘴里能听见音乐，咬住能听得更清楚，戴耳塞咬住能听的最清楚，插在盒子里可以外放，声音不大，两首歌是循环播放的，有种吃完不舍得丢的感觉。”

也有消费者表示“花20多元买一根棒棒糖，音质是全损有线耳机的声音，尝试一下可以，但不会回购。”

观察者网在阿麦斯天猫旗舰店注意到，积木桶软糖、皮乐士剥皮糖、音乐棒棒糖折后价格分别为38.9元/350g、38.9元/328g、17.9元/支。

天猫旗舰店

而旺仔推出的“流心剥皮果汁软糖”折后价为45元/1kg，普通软糖价格为9.9元/200g。

无论消费者评价如何分化，阿麦斯产品在终端市场的定价水平已显著高于传统糖果。

换言之，公司通过创意、玩法与跨品类元素，将原本属于低客单价品类的糖果，重新放到了一个更高的价格带上销售。

招股书

这也是其在传统糖果普遍陷入“低价内卷”的背景下，仍能维持较高毛利与增长速度的关键之一。

招股书显示，2025年，阿麦斯品牌营收19.7亿元，三年增幅高达289%。

贝欧宝品牌则承担“第二增长曲线”角色，聚焦营养健康赛道。

招股书介绍，贝欧宝是中国活性益生菌软糖行业的早期参与者，主打以科学为基础的配方。据弗若斯特沙利文资料，按零售价计算，贝欧宝的益生菌软糖在2025年中国同类产品中销量排名第一。

但从招股书数据看，两大品牌的发展并不均衡。阿麦斯品牌在收入结构中的占比从2023年的47.2%升至2025年的70.7%，贝欧宝的占比则从15.6%下滑至7.2%。

对此，公司在招股书中解释，阿麦斯品牌的高增长主要由皮乐士及4D软糖等爆款在多个地区与销售渠道的需求拉动，贝欧宝的占比下降是相对而言的，其绝对收入仍在增长。公司预期，随着贝欧宝进军更多市场，其对收入的贡献将逐步提升。

除两大自有品牌外，阿麦斯保留了ODM业务，根据领先零售商及消费品牌的需求提供产品开发与制造服务。

招股书

招股书披露的财务数据，是阿麦斯IPO故事中最具说服力的部分。

2023年-2025年，公司营收分别为10.70亿元、15.71亿元、27.82亿元，三年间近乎翻了三倍；同期净利润分别约为1.37亿元、1.98亿元、6.00亿元，2025年的净利润较2023年增长了约338%，高于收入增速。

更值得关注的是收入结构的变化。