当地时间7月10日，韩国存储芯片巨头SK海力士将在美国资本市场亮相，其美国存托股份（ADS）发行价定为每份149美元，融资规模约265亿美元。

纳斯达克交易信息显示，SK海力士预计于2026年7月10日以“when－issued”方式开始交易，临时代码为SKHYV。“When－issued”或称“预发行”交易，即对一只尚未正式上市的证券提前签订买卖合约。

预计在7月13日交易将转为正常，股票代码变更为SKHY。每份ADS代表十分之一股韩国普通股。

本次交易也被多家外媒称为美国市场历史上规模最大的外国公司ADS/ADR发行之一。这笔交易之所以受到华尔街高度关注，在于SK海力士处在人工智能（AI）产业链的核心位置。SK海力士是韩国市值第二大的公司，仅次于三星电子，作为全球高带宽内存（HBM）龙头，SK海力士是英伟达AI GPU供应链中的重要存储供应商。随着AI服务器和数据中心建设持续扩张，HBM已经成为AI芯片性能提升的关键核心部件之一。

市场分析指出，美股投资者此前主要通过英伟达、AMD、美光等公司参与AI硬件行情，SK海力士登陆纳斯达克后，将为美国投资者提供更直接的“AI存储龙头”投资标的。

从认购情况看，机构资金认购热度明显超出预期。路透社援引知情人士称，SK海力士此次美国发行获得超过7倍认购需求。英国《金融时报》报道称，超过500家投资机构参与认购，包括科技基金、长线基金和大型跨国资产管理机构。由于需求强劲，部分重点投资者的获配规模被压缩。

融资用途方面，《金融时报》称，SK海力士计划将募集资金用于扩大AI存储相关产能，包括韩国本土新厂建设、先进封装能力扩张，以及采购ASML等关键设备。这意味着公司希望借助美国资本市场资金，进一步巩固其在HBM和下一代存储芯片领域的领先地位。

当前的资本市场普遍将本次交易与全球AI资本开支周期联系起来。过去一年，AI服务器对DRAM、HBM和先进封装的需求大幅上升，推动存储行业从传统周期底部快速转向景气上行。SK海力士在HBM领域领先三星和美光，被市场视为AI硬件链中最稀缺的资产之一。目前，SK海力士在HBM市场份额居于领先位置，但估值相较美光仍存在折价，这也是此次美股上市受到追捧的重要原因。

资本市场还将SK海力士赴美上市视为AI存储行情从“英伟达主线”向“内存与供应链主线”扩散的信号。对美股而言，其上市后可能成为半导体板块新的权重交易标的，并影响相关ETF、韩国市场基金以及全球AI硬件配置资金的再平衡。

值得注意的是，SK海力士登陆美股并不意味着风险消失。存储芯片行业具有明显周期属性，价格和利润对供需变化高度敏感；近期全球半导体股在大涨后已出现波动，投资者对AI资本开支是否过热、未来HBM是否可能供给过剩仍有分歧。

此外，SK海力士虽然受益于AI需求，但其主要业务、成本和汇率仍与韩国市场紧密相关，美元投资者还需面对韩元汇率和全球科技股估值波动。